【央行利润上缴点评:“协同式”宽松 效果胜过降准】总的来看,这次上缴1万亿元利润(财政支出之后)带来的基础货币投放规模相当于降准50bp带来的基础货币增加。
2022-03-12 阅读(0)
【中金公司:当前家装市场规模超2万亿 关注三类标的】我国家装市场当前规模超2万亿元,我们预计未来五年有望维持近两位数的复合增长。广阔的市场空间和高度分散的市场格局吸引着家装产业链上下游甚至其他行业的各类主体纷纷切入家装赛道,家装行业正发生着持续且深刻的演化与变革。结合各类主体开展家装业务的商业模式及其竞争优势,我们建议投资者关注以下三类标的:1)借助自身流量与供应商资源优势提供美居服务的房企/物企;2)沿家装业务链向前整合开展整装业务的定制家居公司;3)以内源流量为支撑、通过外部收购培育交付能力的房屋中介
2021-12-30 阅读(0)
【华创证券:能源发展的三条主线 转型、平衡与安全】我们将未来能源的发展归为三条主线,即能源转型、能源平衡和能源安全。以下游的风光运营为矛,推动碳中和背景下的能源转型与升级;同时以中游电网及储能为盾,为新能源的发展保驾护航,实现能源的发用平衡。但是过于激进的新能源转型战略难以保障整体电力系统的稳定性,在能源转型、平衡的发展之路上要步步稳健,依托于多元的电力结构,在保证能源安全的前提下实现能源的“升级换挡”。后文将基于这三条主线对能源变革依次展开,并挖掘相应的投资机会。
2021-12-30 阅读(0)
【国泰君安2022年消费行业跨年展望:看好三条投资主线】展望2022,看好三条投资主线:第一条主线:共同富裕带来的大众消费投资机会;第二条主线:地产产业链边际好转;第三条主线:线下业态复苏。
2021-12-30 阅读(0)
【东北医药2022年度策略:紧握创新及消费两条主线】2022年策略报告从6大核心板块出发核心投资逻辑,其中包括创新药/创新疗法(细胞疗法/基因疗法)、创新器械(器械龙头、新冠检测、内窥镜、家用医疗器械)、疫苗(肺炎疫苗、HPV系列疫苗、百白破系列多联苗、新冠疫苗)、医疗服务(消费医疗、民营综合医院、肿瘤等专科医院)、医药零售以及医药互联网。
2021-12-30 阅读(0)
近期票据市场出现了罕见的超低利率,引起投资者高度关注。随后,市场关于“实体融资需求差”、“信贷修复困难”等解读层出不穷,甚至开始担忧明年1月的信贷表现。但我们认为,将票据利率下降等同于信贷需求弱是片面的,考虑到票据的利率曲线以及银行背后的操作思路,对于明年1月的信贷投放不必过于悲观,预计年初信贷投放力度将有明显的提振,整体结构也会有所改善。
2021-12-30 阅读(0)
【华泰证券:内外资金面“短空”无碍外资“长多”】过往中央经济工作会议至年底前,A股交易机会整体较为平淡(10年以来全A上涨概率为36%),或源于资金面(年底资金需求较大且机构有兑现收益的需求)+政策面(这一阶段内主要会议较少)+景气度(业绩能见度低)的三重组合。我们认为本轮内外资金面变化并不构成A股持续下跌的催化,基于:1)外资制度“正本清源”无碍配置型外资趋势流入,今日北向资金流出幅度较小+外资定价权高的食饮/家电/消服/建材均不在领跌行业之列;2)国内货币政策“以我为主”,LPR非对称降息,稳增长信号
2021-12-24 阅读(0)
【明晟东诚徐刚:“房住不炒”利好权益资产?降低波动率是关键】“房住不炒”的大背景下,居民财富的转移成为投资机构的关注点。相比于资产管理,居民财富管理会更看重什么?居民财富管理有何痛点?有何办法可以解决这些问题?对此,明晟东诚创始人徐刚跟大家分享精彩观点。
2021-12-11 阅读(0)
【中信建投:军工中游公司有望迎来业绩拐点 继续看好板块跨年行情】中信建投指出,当前军工行业正由局部景气向全面景气扩散,“十四五”有望经历两轮产能扩张,2022年看好军工全产业链。产业链上游:重点推荐符合“行业空间大、竞争格局优、国产化率低”三大标准的相关细分领域的龙头公司,主要包括关键原材料、核心元器件等领域。产业链中游:重点推荐符合“进入壁垒高、体系能力强、业务范围广”三大标准的相关细分领域的龙头公司,主要包括复合材料及制品、铸锻、精密机加、3D打印、电磁技术、通信系统、红外应用、图形显控、嵌入式计算机
2021-12-11 阅读(0)
【东北证券:春季躁动提前演绎 降准巩固景气成长主线】过去类似4次降准后中短期市场趋势向上,当前降准大概率巩固成长主线的跨年行情,进一步向春季躁动演绎。1)降准后中短期市场趋势向上。我们复盘过去降准中用于缓解后续信用风险或者对冲美联储收紧周期的案例,分别是2015年2月4日、2016年2月29日、2018年4月17日、2019年9月6日、2021年7月15日。这5次降准后市场估值有4次走高,仅2018年贸易战叠加全球衰退下估值走低,整体来看过去降准对于市场的中短期影响偏正面。2)春季躁动提前演绎,降准巩固当
2021-12-11 阅读(0)
【天风证券:2022年行业配置关注三大方向 物联网或超预期】徐彪总结了对明年市场方向及行业配置的建议,三个方向分别为困境反转、高景气及物联网。他强调物联网值得高度重视,可能会超出预期。
2021-12-11 阅读(0)
【光大证券:港股估值已调至历史低位 利空影响有限】港股估值已调整至历史低位。一方面,从PB估值来看,无论是恒生指数还是恒生综指当前均已触及均值一倍标准差左右的水平,处于历史低位。另一方面,从估值来看,当前恒指已基本触及168月均线,恒指跌破168月均线后一般会触底反弹,预计后续利空影响有限。
2021-12-11 阅读(0)
【华创证券:明确诉求“稳增长” 关注房地产调控定调】我们对于降准落地和政治局会议的解读,核心的关注要点在于其对房地产调控政策边际放松的指向和意义。“降准”落地时间偏早,流动性宽松方向无需多言,更多关注对于“跨年”时点的熨平,以及和“跨节”时点存在时间差,可能带来的潜在不稳定因素,并且关注预期在其中的放大作用;政治局会议对于“稳增长”的诉求明确,当前是宽货币和宽财政发力的时间点,政策症结在于房地产调控政策的放松空间,政治局会议有偏温和的措辞,“降准”或也有预期引导的意义,关注其对“宽信用”落地的促进作用;对
2021-12-11 阅读(0)
【兴证宏观:短期出口仍有韧性 2022年需关注出口份额回落】2021年11月,中国出口(以美元计)同比增长22.0%,高于预期增长17.2%,低于前值增长27.1%;进口(以美元计)同比增长31.7%,高于预期增长18.2%和前值增长20.6%;贸易顺差由前值845.4亿美元收窄至717.2亿美元。
2021-12-11 阅读(0)
【中融基金吴刚:新型电力系统或成风口 软硬件均有投资机会】吴刚表示,新型电力系统不管是软件还是硬件,都面临着一个比较大的投资机会,甚至现在这个投资机会只是刚刚开始。光伏和风电这两个板块都相对比较看好,不过从产业格局来看,光伏的格局比风电要高一个档次。
2021-12-11 阅读(0)
【华夏基金薛梦琳:港股配置价值抬升 关注大市值龙头投资机会】薛梦琳表示,当前相关政策的靴子逐渐落地,从资金面上来看,外资和南下资金去增配港股的长期趋势仍然在延续。目前港股通50指数标的中,主要聚焦港股大市值龙头公司,这些公司的一个优点就是具备更好流动性。不同于内地投资者,港股投资者其实是更偏爱大盘蓝筹。
2021-12-11 阅读(0)
【华西证券:2022年行业配置围绕“高质量发展”主线】12月8日,华西证券举办“高质量新篇章”2022年资本市场峰会。华西证券研究所宏观首席分析师孙付,华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰等作主题演讲,探讨2022年资本市场投资机会。
2021-12-11 阅读(0)
【东北策略邓利军:地产短期估值修复但延续性有限】当前地产产业链内仅建材短期享有地产融资边际放松下的估值修复,中期享有基建托底经济逻辑,行情有望延续。
2021-12-11 阅读(0)
【华泰证券:稳增长政策发力需应对哪些制约?】中央经济工作会议在即,市场对“保增长”具体政策充满期待。我们认为,是否能(部分)打破上述政策向需求传导的“制约”是稳增长取得成效的关键。我们维持一贯以来的宏观分析框架,即追踪货币、社融、财政月度赤字的环比变化,以判断从“总量”层面政策宽松是否有效执行。同时,当前宏观环境下,以下指标的边际变化也是实体经济增长“筑底”的关键“观察点”——这些指标包括地产销售、开发商现金流、地方政府债净发行速度、以及基建投资及新开工相关高频指标等等。
2021-12-11 阅读(0)
【国泰君安证券:估值水平整体处于合理水平 高端白酒配置价值突出】白酒年底信息反馈持续催化,高端茅五泸2022年量价发展均有明显边际变化,估值水平整体处于合理水平,茅台加速、五粮液预期与估值低位、老窖高弹性延续,多重因素催化,当下高端白酒配置价值突出,建议增持:贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
2021-12-11 阅读(0)
【华西策略李立峰:“跨年行情”成色依旧 配置上建议以成长为主】具体到行业配置上,建议关注:“新能源(车)(智能电网、储能、风能、光伏等)、医药、电子、银行”等。
2021-12-11 阅读(0)
【人民日报评元宇宙炒房:热到烫伤的风险得防】近期,国内外兴起了一阵“元宇宙炒房”热。买地皮,买房屋,买物料,搞装修,等升值,再出售……虚拟房地产买卖,伴随元宇宙概念火了起来。这是新现象,也还处在发展的最初阶段,是投机还是投资、是泡沫还是风口、是炒作还是趋势,仍需打一个问号。只是基于NFT进行交易,存在“炒房”又“炒币”之嫌,有必要警惕其中风险。新事物超前发展,不能无界也不能无序,需要包容也不能纵容,应该鼓励监管走在创新前头。从虚拟到真实,从看得见到摸得着,还有不小距离,不妨冷静三思。(人民日报)
2021-12-11 阅读(0)
【国泰君安:家具家装下乡补贴 地产产业链悲观预期有望修复】2021年12月8日,国家发改委表示鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡,有望进一步促进家具家装行业在下沉市场的拓展,静待后续细则等方面逐步落地。从中长期来看,部分家具企业的竞争优势正在不断显现,在市场从分散到集中的过程有望抢占更多市场份额。推荐标的:顾家家居、志邦家居。
2021-12-11 阅读(0)
【中信建投证券:社融底到经济底趋势明朗 看好银行板块结构性行情】整体看,看好银行板块结构性行情,beta不弱,优选alpha。外部环境上,政策转向更为积极,经济托底目标明朗但力度克制,社融、M1拐点逐一落地。内部基本面上,整体稳健,分化延续,优秀银行穿越周期。选股思路把握“大财富+大投行”,“优质区域城商行”,“普惠小微”三条选股主线,优选基本面优秀、中长期逻辑通顺的银行。首推组合:邮储银行、平安银行、杭州银行、南京银行、招商银行、江苏银行。
2021-12-11 阅读(0)
【兴业证券:未来政策更可能是“稳信用” 而非“宽信用”】兴业证券点评11月社融数据指出,11月新增社融规模2.61万亿元,低于预期的2.81万亿元;社融同比增长10.1%,高于前值的10.0%;M2同比上涨8.5%,弱于预期和前值的8.7%。政策支持下,房贷投放加速。财政存款下放明显加快。但需注意,11月企业融资需求明显转弱,这主要表现为:1)银行票据冲额度现象加剧,新增票据融资为过去5年的季节性高点。2)新增企业中长贷处于过去5年的季节性低点。3)从票据利率来看,12月融资需求弱的格局可能仍在延续。往后
2021-12-11 阅读(0)
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