贺宛男:MSCI“调仓”凸显行业冷暖 证券与地产无一进入

发布时间:2021-11-13 阅读:(0) 来源:大佬财经网整理

  新增50只标的仅有1家银行股,证券与地产无一进入

  北京时间11月12日,国际指数编制公司MSCI宣布了11月份季度指数评审结果。其中MSCI中国指数本次新增50只A股标的,剔除29只标的。上述调整结果将于2021年11月30日收盘后生效。

  消息披露后,当日新增的50只A股中,约有30只上涨,其中思源电气和卫士通涨停,从事信息安全的卫士通盘中更是快速上涨,再创历史新高。而被剔除的29只个股,如地产股华夏幸福,从事教培行业的中公教育等,则大部分延续绵绵跌势。

  这次新增的50只MSCI成分股,除市值最大的合盛硅业(总市值 1793 亿、自由流通市值 260亿),以及中国中车(总市值1460亿,自由流通市值587亿)在千亿之上外,大部分市值为几百亿。事实上,今年春节至今,MSCI成分指数(880883)已下跌约12%,而MSCI中盘指数(880771)则上涨6%左右。原因很明显,成分指数中,银行、证券、保险、地产等行业占比较大,而中盘指数这些行业就少得多了。

  而这次新增的50只标的,银行股只有长沙银行一家,同时剔除了常熟银行;证券业无一进入;剔除地产股5家,新增个股无一家地产股。与此同时,新增标的较多的属于电子、半导体、通讯、材料、化工原料、光伏、风能、小金属等行业;过去较为看好、比例较高的医药医疗行业,仅药石科技和君实生物两家入选。

  所以,如果我们要从这些新增的MSCI标的中选股,行业是不可忽略的。拿地产股来说,本周四在真真假假的消息影响下,当日地产指数涨幅高达5.7%,但结果还不是“一日游”?事实上,在今年三季报上市公司盈利同比增长25%的情况下,沪深两市100多只地产股盈利下降29%,而经营现金却大增1290%。地产股平均每股收益0.311元,每股现金0.624元。这说明什么?说明地产公司对未来缺乏信心,都不敢买地了,明显的“现金为王”。

  医药行业恐怕也要看一看。今年连续多次“集采”对该行业的影响不容小觑,笔者长期服用的两种降压药,一种从40多元/盒降至2.5元/盒,一种从30多元/盒降至1.57元/盒,这是多大的力度啊!而日前刚刚公布的10月份CPI数据显示,在当月CPI上涨1.5%之际,构成CPI的八大类消费价格中,医药保健上涨的幅度仅为0.6%;而在此之前,医药和教育常常是“八大类”中涨得最多的。

  第二,在选择成长性行业的基础上,挑选那些营收和盈利同比、环比均有所增长,且净资产收益率高于行业平均水平的那些标的。这里不妨随便举几个例子:

  当升科技(300073),主业从事锂离子电池材料、电子粉体材料和新型金属材料,今年前三季营收增长155%,净利润增长175%,净收率和毛利率均创近五年来最好水平,目前动态市盈率44.5倍,低于创业板平均市盈率。尽管今年涨幅已高,但基本没有出现大涨大跌的现象。

  从事元器件行业的宏达电子(300726),今年前三季营收增长64%,净利润增长89.8%,公司从2017年11月上市以来,营收和盈利年年增长,前三季净收率已达26.65%(上市公司平均净收率约8.5%),毛利率更高达69.07%,同样,目前动态市盈率43倍,低于创业板平均水平。

  西部超导(688122),主要从事高端钛合金材料,超导产品和高性能高温合金材料,今年前三季营收增长37.7%,净利润增长98%,2019年上市以来盈利呈高速增长,三年净利润分别为1.58亿元、3.71亿元、5.38亿元(前三个季度),净收率从 7.27% , 到 16.84% , 再到17.93%(全年至少在20%上下),目前动态市盈率56倍,远低于科创板平均71倍的市盈率。

  第三,以上所举基本属于市场表现较好、股价向上的个股。其实,一些基本面相当不错,但市场表现较差、被错杀的,兴许更值得关注。如股价从260元跌至150多元(目前也就160多)的合盛硅业,从事精细化工、业绩相当不错。以及估值不足10倍的齐翔腾达等。

  笔者一直认为,PPI屡创新高是A股走弱的根本原因。10月份,作为生产者出厂价格指数的PPI上涨13.5%,而作为消费品价格指数的CPI仅上涨1.5%,再加上生产者购进价格指数上涨17.1%,与出厂价格指数相比,中间又有3个多百分点。上游大涨特涨,下游硬不买账,企业的效益又从何而来?企业效益不好,股市自然难涨。但根据不少经济学家和市场人士的预测,峰值很可能在15%左右。

  如今离峰值不远了,是不是该沉下心来,“备战备荒”为平安过冬做点准备啊。

  再说,从MSCI增加50只标的,剔除29只个股,新增远大于剔除,是否表明这个全球最大的标准指数,从长期看,还是看好我们中国,看好A股呀。

(文章来源:金融投资报)

文章来源:金融投资报

Tags: MSCI,证券,地产,调仓,行业,标的,指数,A股,银行股,北京时间

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